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柳暗花明：微软又要开始和雅虎进行搜索合作

5月初微软撤回了对雅虎收购的要约后，今天又开始考虑重新和雅虎探讨合作的模式：

新的合作将不再是全盘收购雅虎的资产，而是针对搜索广告业务。考虑到雅虎正在和Google探讨合作搜索广告，微软的这个举措还是非常合适的。

如果雅虎和Google达成广告合作协议，将是Google的最大胜利，这对于希望通过收购雅虎来对抗Google的微软来说无疑于最不愿看到的。敌人的敌人就是朋友，为了摆脱微软的收购，雅虎不惜与竞争对手合作，本身也是一招饮鸩止渴的举措。虽然为应对垄断法规的限制，雅虎和Google的广告合作将是不排他的，理论上微软和其它网站都也可以加入，但事实上，这个合作等于巩固了Google在搜索广告的地位。

本周Carl Icahn因为微软和雅虎合并案的流产而计划改组雅虎董事会。雅虎高层面临着非常大的压力来向股东表明不被微软收购更有价值。微软现在抛出这个橄榄枝，既不让雅虎失去独立性，又能发挥搜索合作的优势：更大的市场份额（Live Search +Yahoo! Search = 30%），更好的Monetization效果（Panama > AdCenter）。如果合作条件合适，雅虎一定会转投微软的怀抱。

从微软的角度看，微软在搜索技术上投入了大规模的投资，的确在Live Search的技术和产品质量上有了不小的进步。但搜索质量的提升不代表搜索广告业务就能成功。因为互联网上的网页是开放的，只要你有钱投入来购买服务器就可以抓取到全面的网页库，独立地进行研发；但广告不一样，没有足够的广告主来参与，没有足够的广告Inventory，没有足够的运营数据，就无法进行广告价值的优化。这也是为什么Google的广告比其它搜索引擎厂商更成功的原因。而微软如果从头开始建立搜索广告，面临雅虎和Google的合作则会举步维艰。

如此看来，微软的这一步有可能把因为收购失败造成的死棋又下活了：在这个过程中，如果微软和雅虎合并或者合作不成，则鹬蚌相争，渔翁得利，Google成为最大的获利者。如果微软和雅虎合作成功，则与Google还有竞争的机会，只不过付出了两家公司员工人心惶惶的2008上半年宝贵时光。

微软的新闻稿：

Microsoft Issues Statement Regarding Yahoo!
Microsoft announced that it is continuing to explore and pursue its alternatives to improve and expand its online services and advertising business.

REDMOND, Wash. — May 18, 2008 — Microsoft Corp. today issued the following statement:

“In light of developments since the withdrawal of the Microsoft proposal to acquire Yahoo! Inc., Microsoft announced that it is continuing to explore and pursue its alternatives to improve and expand its online services and advertising business. Microsoft is considering and has raised with Yahoo! an alternative that would involve a transaction with Yahoo! but not an acquisition of all of Yahoo! Microsoft is not proposing to make a new bid to acquire all of Yahoo! at this time, but reserves the right to reconsider that alternative depending on future developments and discussions that may take place with Yahoo! or discussions with shareholders of Yahoo! or Microsoft or with other third parties.

“There of course can be no assurance that any transaction will result from these discussions.”